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伊洛幹諾語翻譯

遠離明牌，當真鑽研理財書
這些慘重的挫敗經驗，讓我不再隨意馬虎相信專家的定見，也不再聽信明牌，天成翻譯公司最先當真的浏覽跟投資理財有關的書，在一個無意的機遇，我接觸到投資巨匠班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）的《證券分析》（Security Analysis）和《聰明型股票投資人》（The intelligent investor）這些經典著作，天成翻譯公司最先對股票投資的一些概念、方式、標準有了初步的理解與熟悉，直到天成翻譯公司弄懂「價值投資法」的道理與原則以後，發現股神華倫．巴菲特（Warrent Buffett）就是依照這個方式再加上他本身的一些判斷，縱橫股市多年，甚至躲過金融風暴，天成翻譯公司是以更加確認，本身找到了股海的明燈，天成翻譯公司人生中最珍貴的聚寶盆，於是天成翻譯公司入手下手身體力行的赓續實踐，發現不管股市若何漲跌，都可以或許從中取得必然的利潤，平穩獲利。
我克服金融海嘯的16支雪球股

　　值此本書出版之時(2011年1月)，台灣股票市場又進入即將攻上萬點的投資高潮中，早已出場的人入手下手焦炙是否應該在高點下車了，還未進場的人則擔憂自己是否是又錯失了一次賺大錢的機遇？其其實巴菲特的投資哲學裡，這些問題早已有答案。

　　出版之後，我收到許多讀者的來信，還有很多單位的演講，在這些與投資人面臨面接觸的過程當中，天成翻譯公司發現，雖然台灣具有全球最多的小股民，但理財常識並沒有劃一量的普及，很多人乃至做了多年股票，卻連根基的除權、除息、利息、除息等這些根基常識等搞不清楚，讓我感應很不測。

現在，各大媒體不斷報道，股市萬點行情行將到來，面臨台灣加權指數不斷衝高的場合排場，翻譯公司可能有些衝動，也可能有更多的迷惘：

3.「昂貴價」等於「平均現金股息」的32倍，相當於3.125％的年息。它的立論根蒂根基是假設投資人以報酬率2.5％做為下限，再預留20％「安全邊際」的話，較量爭論成效就是3.125％，它的倒數就是32倍翻譯例如平均現金股息3元的股票，它的昂貴價就是96元翻譯

　　說到「財政力」，憑良知講大部分的人只知道收入與支出，至於對資產治理與積極理財，多半束手無策，乃至只能將資產保守地寄存在銀行按期存款裡，每一年領取那少得可憐的利息翻譯

公式：1 / 0.05＝20

巴菲特可以說是最會使用複利威力締造財富的人。此中的祕訣就是將資金放在波克夏公司，然後波克夏公司投資數十家每一年股東權益報答率（ROE，Return on Equity）成長15％以上的企業上，讓它每年以20.3％的複利增長，所以他的財富不是現金，而是波克夏公司的市值，他的憑證不是定期存單，而是波克夏公司的股票。

每當想起這一段往事，我就感覺可笑，因為我既想學人家買股，卻什麼也不懂，身上也沒什麼錢，挑來挑去，就選擇了價格最廉價的這一檔翻譯但後來我才理解，這檔股票淨值僅10元左右，並且曆來不發現金股息，負責人的誠信大有問題，投資這樣的股票，是絕對不會賺錢的。就算真的賺到，也只是命運好而已翻譯

第一章　巴菲特說了，但你沒搞懂的投資聰明
賠300元，賺回平生智慧
股神的方式，台股也可套用
東西這麼多，翻譯公司懂哪種？
【我的投資故事】虧錢的人都贏第一把

　　「應用價值投資法，輕鬆滾出雪球股」具有很多優點，合適所有人進修，它的根基特征是：
　　強調本金平安，所投資的標的都必需有真實的價值，所以不至於大幅虧損或消逝不見。
　　要有恰當收益，在投資過程當中都能夠取得適當的收入，以保持生涯的安甯。
　　要對投資標的深切闡明，所以翻譯公司不會因為一些挫折(例如股災)就感到利誘。

在金錢的治理上，有一隻會下金蛋的鵝，那就是「複利」！若是我們懂得利用複利公式，積累財富就是一件很輕易的事。

　　我的同窗密友溫國信師長教師為股市投資的常勝軍，對於投資大師葛拉漢及巴菲特的股票投資術，已有跨越十年以上的研究，並將多年心得及實戰經驗撰寫本錢書，不單內容相當厚實而且理論與實務兼備，彼此驗證，且淺易易懂翻譯

一、就本金來講，固然一塊錢顛末38年的複利可以成長到2100倍（波克夏公司的淨值，在38年間平均每一年以22.3％的複利成長），然則一塊錢釀成2100元的用途究竟結果不大，所以必需擴大本金，如果本金改為一萬元，那麼複利的終值2100萬元就很好用了翻譯

某公司過去五年每一年的現金股息為3元，為優良股票，由於股災的關係，股價下跌到不合理的30元。根據本書的推估方法，廉價價為平均股息的16倍，也就是48元，合理價為平均股息的20倍，也就是60元。

第十章　股票投資 謹記十口訣
一成，只有一成的人賺到錢
二率，研判買進賣出的兩個率
三角，資金控管要保持三角形
四方，利潤與數目組成完善四方形
五年，殖利率採3至5年平均數
六趴，殖利率6.25%以上最好
七種，持股種類連結多種類別
八方，以蜘蛛結網為師
九久，投資時候要久久
十分，心態要十分守舊
【我的投資故事】買完股票，萬萬別跟他人說

「股價太高了吧？」

什麼組合，在股市三天狂瀉千點時照樣獲利15%？
謎底：股市達人溫國信挑出的「雪球股」翻譯
這類股票能夠克服金融海嘯，躲過股災風暴，
不需巨匠報明牌，簡單算、低價買、低調賺大錢。

　　問題的鑽研：在本書最後一章，作者特殊提出常見的問題來切磋，但願能解決讀者的迷惑並有助於未來在股市投資中致勝翻譯

讓翻譯公司變有錢的致富公式

例如，以「價量齊揚」的觀念尋覓標的股票，聽起來很伶俐，其實這個觀念抓到的只是股票的「成交量」和「成交價」的轉變，而完全離開公司的素質，成果常常是慘不忍睹！

　　2011年頭出書第一本理財書《找到雪球股，讓你一萬變萬萬》，上市第一周即榮登金石堂商業理財類排行榜發賣冠軍，並掀起一股價值投資風潮。出書後，讀者最常對他說的一句話就是：「溫師長教師，我早十年認識你就行了！」

這個模式的條件必需是低價買進「優良」股票，而且持股以三年來計較，因為是「低價而優良」的股票，所以三年之內，由便宜價（即五年平均殖利率16倍以內的價格）上漲至公道價（即五年平均殖利率20倍的價錢）的機率是很大的。假如真的是如許，現金股息三年下來可以獲得20％的獲利【（1＋6.25％）3＝約20％】，而從廉價價上漲至公道價，幅度是25％，二者合計就是45％。我的一年（最少）15％的獲利就是如許辦到的翻譯

　　1、找到溼漉漉的雪︰這家公司負責人的誠信優越、然後期待，等到能以很便宜的本錢買進、這是一支現金殖利率高達6.25%以上、穩定配股配息的股票翻譯

價值投資法的優點

股票的複利結果更可觀

　　八月時台股遭到美國國債的影響，大盤在幾天以內狂瀉一千點，但我卻一點都不憂慮本身的投資績效，乃至開心的準備來撿便宜，理由是因為

　　溫國信說，買股票要先選公司，不是先看價錢，若是翻譯公司買到爛股票，8塊比30還要貴，選股才是焦點，若是你只依靠技術闡發或是他人報明牌，一定是不可的，唯有利用滾雪球的事理，先找到好股票，再利用複利的道理，創造出最好的獲利比例，天然不消天天看盤，一年締造最少15%的獲利。

如何將複利因子擴大？

「現在還可以買嗎？」

複利締造財富的多寡，有三個關鍵身分，第一是本金的幾何，其次是利率的凹凸，第三是複利的次數，也就是時間的長短，這三個環節身分具有相乘的效果，若是這三個身分的數值都很大，也就是「本金多、利率高、時候長」，那麼增值的結果就會有爆炸性的成長，期末的「本利和」將極為可觀。

乘：把獲得的數值乘以100，就得到殖利率。例如：0.1×100＝10％（殖利率）

　　不管大盤是漲是跌，一年平均獲利15%，溫國信是怎麼辦到的？
　　謎底：找到五年平均現金殖利率6.25%以上的股票，然後抱著。
　　對，就這麼簡單！

　　天成翻譯公司在第一本書中的第一句話就很清晰的寫明：關於投資這件事，天成翻譯公司一向是個很保守的人，民國80年，天成翻譯公司買的第一張股票是「中國力霸」，只買了三個月就離場，小賠300元和一點手續費，金額固然不高卻讓當年沒錢的我留下一個很深入的教訓，於是我起頭賣力的研究股票，後來乃至花錢去買專業軟體翻譯

　　市情上其實有相當多路子或管道來增值或締造資產，而「股票」就是一個相當好的投資工具。只要利用准確的方式操作，平均獲利水準可達10％以上，技能高超者，乃至可獲利更多！

　　從事股票投資的人非常多，股價的波動也是各人所關心的事，很多人本來只是保守的小玩一下，讓本身的資金能夠略微有一點資本利得，賺一點小小的外快，但卻因為各種原因，大多陷身吃虧與進退失據的情況，甚至因為過度的投契，造成極大的損失，這就是股市的真貌。

相對於波克夏公司的亮麗績效，你的獲利目的又是幾許呢？我是以平均績效15％（今年（民國100年）我的雪球股績效到7月20日是17.01％）做為目的，或許有人會說，想要殺青每一年15％的目標如同有困難吧？稀奇是目前的優質股票價錢都不便宜，要買到殖利率6.25％的廉價價都不容易了，更況且是15％，這根本是天方夜譚吧！

　　比起銀行定存不到2% 的利錢，雪球股的獲利模式是否是簡單又有效率？但這麼簡單的事情為什麼大都人做不到？

　　明確的觀念：本書分外介紹投資巨匠葛拉漢及股神巴菲特的「價值投資法」及相關常識。這類正確觀念對於想從事股市投資的人將會有很正面的助益翻譯

不外，關於「昂貴價」的設定，多半因人而異，若是你認為本身可以接受更高的風險，而將倍數調高，或者就某些特定的個股非常有掌控，則可以將倍數調高。

若是你在股災時以30元買進並持有三年以後，因為股災早已消弱，所以股價回到公道價的60元，則你三年下來的獲利總數為39元，獲利比率為130％，平均一年的獲利比率為43.3％，遠高於設定的15％目的，計較以下：

第五章　學投資，翻譯公司一定要熟悉巴菲特
巴菲特的投資哲學
巴菲特都買些什麼？
選股，巴菲特只看七件事
【天成翻譯公司的投資故事】需要用錢時才賣股票

(圖.文摘錄博客來網站)

我買進股票最主要的來由，就是它具有穩定的分派現金股息的能力，五年平均現金殖利率最少要大於5％，最好的時機是在6.25％以上的時辰，分批買進。Reits（不動產證券化產品）則可以容許比力低的現金殖利率，來由是它的現金配息穩定，在低利率時期，是不錯的定存概念股，而且在「股價淨值比」偏低的時辰買進，風險並不大。

第七章　這些是理財知識，仍是行銷廣告？
這些都是理財上的誘惑
手藝分析不是全能
盲目相信專家，你就賠慘了
【我的投資故事】同是證券股，早買晚買績效分歧

加：把曩昔5年的現金股息加起來求「股息總數」：

　　其次是觀念毛病，大都人投資股票只想賺價差，老想賣在最高買在最低，所以耳食之聞問明牌，不肯去找本益比或現金殖利率高的股票，只想賺價差的成果很像在賭博，通常是榮幸贏了第一把，接下來卻輸了一屁股翻譯

除：把「股息總數」除以5，獲得「5年平均股息」，例如：15元 / 5＝3元

各類媒體也照例登載許多理財專家的展望和投資建議，有的講得口不擇言，有的則是似是而非翻譯

量化的方式有良多，我採用的是「平均現金股息殖利率法」，這是最簡單，也是最明確的方法。這個方式可以等閑的計算出該股票的「公道價」、「廉價價」，再用這些數字與市場報價比較，就很輕易找出哪些股票偏低，哪些股票偏高，然後低買高賣，簡單易懂，所以合適多數人翻譯
1.「合理價」等於該股票曩昔五年「平均現金股息」的20倍，相當於5％的年息翻譯5％這個數字是巴菲特認為美國曩昔很長時候的大約利率，所以用這個利率的倒數（1÷0.05），也就是20倍的價格為合理價。投資人若以這個價格買進股票，可以取得5％的收益。

巴菲特的投資就具有「本金多、利率高、時間長」的特性，他擁有大約400億美元的巨額資產，這些資產大多是經過投資波克夏公司而來翻譯波克夏公司的淨值，在38年間平均每一年以22.3％成長，以如許的速度增添的成果，一萬元的資產，經過38年的複利計算，可以變成2100萬元，也就是成長2100倍。（2009年度波克夏股東會，在巴菲特寫給股東的信中，把期間拉長為45年，平均每年以20.3％的速度成長。）

萬點到臨前，找對雪球股　文/溫國信  

　　小計：三年的獲利約為 20%+25%=45%
　　一年平均獲利 45% / 3=15%（行情牛市時，獲利更不只如此）

或許隔了三個月，它一向沒有漲，我等得實在不耐煩了，就以7.6元賣掉，賠了300元和一點手續費。幾年後，跟著台灣的股市整體大漲，「中國力霸」也水長船高，在1989年9月來到最高價107元。然則，不要太高興，因為再過幾年，這檔股票因為巨額吃虧及大量的負債，向台北處所法院聲請重整，後來該團體涉嫌大規模違法掏空及超貸，全部集團因此崩潰，股票當然也釀成壁紙了。

作者簡介─溫國信
  
　　一個朝九晚五的上班族，民國70年隻身到台北工作，買了一支超廉價的水泥股，當時薪水才一萬，卻賠了300元和手續費，以後投資配合基金一樣慘賠，自此不再聽信明牌、不短線進出，專心研究「價值投資法」與「現金殖利率法」，並自創「三角形」與「火箭形」持股策略，穩穩賺，漸漸賺，並以16支高殖利率的「雪球股」創造跨越50%以上的獲利。
 
自序　萬點到臨時，找對雪球股

　　這幾年，我身體力行「價值投資法」與「現金殖利率法」，不但安然度過金融危機，並且獲利頗佳，我曾想：「世界上如果有一種投資方法，可讓大家久長的安心、取得利潤，而且擁有幸福的糊口，那就太珍貴了」！但世界上真的有這樣的方式嗎？謎底是必定的，我稱之為「投資正道」，它就是「行使價值投資法，輕鬆滾出雪球股」。

用低價買進優質的股票，首要的利益包孕A＋B＋C三項，A項指現金股息，B項指由便宜價到公道價這一段，C項指由公道價到昂貴價這一段翻譯因為是便宜價買進優良股票，所以B項（由便宜價上漲到公道價這一段）是非常可能殺青的，C項（由合理價到昂貴價這一段）也有可能殺青一部分，但遵照保守原則，我基本就沒有把這一段的漲價幅度算進去翻譯

　　一、在台灣利用價值投資法時，股票的「價值」要怎麼評估？
　　2、一支股票的「價錢」，多少錢算廉價？多少錢算貴？
　　3、雪球股要抱多久？怎麼樣才能愈滾愈大？
　　4、為什麼雪球股的漲幅不消很大，獲利就比定存高出很多？
　　5、殖利率6.25％的股票怎麼找？有什麼捷徑可以哄騙？

面臨萬點行情，你該怎麼找好股票？

　　但千萬沒有想到，這本書一上市就大獲好評，第一週就登上各大書店財經排行榜的冠軍，真是讓我被寵若驚。

(100.12.25) 閱讀一本本的理財書，除了領會金融時事和進修理財常識外，更努力找尋合適本身的理財投資方式翻譯
《找到雪球股， 讓翻譯公司一萬變千萬》，這是一本令天成翻譯公司感應契合的理財書，「價值投資法」是合適本身的方式的投資。
乘勝又拜讀另外一新作《輕鬆滾出雪球股：當大盤下跌1000點，他卻獲利15%，若何辦到？》
遵照他的建議自製報表，作為試算投資標的依據
溫國信，二本著作成為我隨身的東西書

　　所謂的滾雪球，就是這麼簡單的一個事理。
　　例子這麼明明、方式這麼簡單，為什麼大大都人沒去做？
　　因為多數人沒有耐心，一領到利錢或股息就拿出來花用，沒有讓利去滾利。

　　實戰的建議：作者按照多年的實戰經驗，除建議讀者若何准確操作股票並避免理財障礙與投資圈套外，也自創股票投資十個口訣，使讀者更輕易記住個中的要訣。

若是一家很賺錢的公司，淨值每一年以15％成長，不分派現金股息，也不擴大股本，那麼，它的價值就像是一筆利率15％的按期存款，一向在膨脹，它到底會帶來幾多的財富效果？就看翻譯公司持有多少張股票，以及保留它多少年。如果你手中這樣的股票許多，又長時間持有，那麼未來的獲利將會相當可觀。

　　此刻，天成翻譯公司要將天成翻譯公司的這套投資方法與你分享，讓翻譯公司也能跟天成翻譯公司一樣：大盤下跌1000點天成翻譯公司卻獲利至少15%。
一年至少15%獲利，我是怎麼辦到？
投資人通常只看到股票的價錢上下波動，卻不曾深入瞭解背後公司的真正內在，例如採用手藝闡明者底子疏忽公司體質、範圍、經營團隊的不同，只就股票的價格研究並預測其漲跌，如許的做法，風險其實很大翻譯

「價值投資法」真的那麼神奇嗎？我到底買了那些股票呢？我以本身所購買的16檔股票做為申明，以下簡稱為「16支雪球股」翻譯（本書第18頁，表略）

從上述複利公式來看，越早有存款，它的複利次數就越多，當然就越有利；若是股票投資安妥，利潤保持穩定的正數，比銀行定存結果更佳。至於房地產方面，固然也是越早投資越好，但是房價的總額太高，若是斟酌不週全，自備款比率太低，利息的負擔太重，可能會成為一生的屋奴翻譯

應用這個方式成功的人許多，例如葛拉漢、巴菲特、發現低本益比法的投資鬼才約翰奈夫（John Neff），還有巴菲特的好朋友魯安（Bill Ruane）等，美國也有許多以價值取向而績效相當不錯的「價值型」基金。

以銀行為例，銀行的活期存款產生利息以後，如果你把利錢領出來花用，那每半年的利錢其實不會產生複利結果；但若是不把利錢領出，則這些每半年產生的利錢就會產生複利結果，只是它的利率太低，不克不及顯現它的威力翻譯至於銀行的定期存款也可以選擇滾入本金續存，雖然2010年台灣的利率在不到1％的低檔區，但是，複利的效果依然存在。

其實，關於一年獲利15％這個方針，我並非純真的用每一年15％、15％、15％來計較，而是用三年合計45％，再換算為每年15％的績效，如許的目標設定絕對是有可能殺青的。

保舉序
股市常勝軍，教你連城訣　文/洪嘉鍮（本文作者為前力成科技總司理，
現為司邁克投資與司邁克國際公司執行長）

輸入電腦以後，電腦回報的是：「大西洋飲料（1213）56元、年興紡織（1451）82元、力山（1515）74元、利奇機械（1517）89元、台一國際（1613）21元、誠洲電子27元（已下市）」，以如許的「明牌」對比今天的股市行情，不是讓人很欷歔嗎？

（i 是指投資的報答率，銀行存款的酬勞率就是利率，股票投資的酬勞率就是獲利率。）

除：再以「5年平均股息」除以當天的股價，獲得數值翻譯3元 / 30元＝0.1

戰勝金融海嘯的16支雪球股

我給大師的建議是「請以個股是否具有投資價值來判定，至於加權指數只是參考罷了，沒必要過度關心」，上述的16支雪球股，即便股市及將衝破萬點，許多仍具有投資價值，例如福懋興業(1434)。其他像是中華票（2820）、春源（2010）、福興（9924）四檔，他們在2010年前三季的每股盈餘甚佳，讀者無妨可以參考翻譯

結論：假如你在該股票30元時買進一張（1000股）的話，本錢是3萬元，預計每一年可以獲得3000元的股息，殖利率10％，大於目前的定期存款利率1.25％，初步來講，是很好的投資目的！此時翻譯公司就能夠進一步尋覓其他相幹資訊（淨值、自有本錢率、每股純益、經營者的誠信等），若是證明它果真是一家「優質」的公司，只是因為股災的關係被誤殺，那就是很好的投資機遇了。

1981年時，天成翻譯公司隻身到台北餬口，考上特考後進入國營企業上班，那時天成翻譯公司一個月的薪水才一萬元擺佈，想要成家買房子卻沒有錢，於是天成翻譯公司決定投資股票賺一點外快，但是其時相幹的資訊一點也不蓬勃，天成翻譯公司看了半天，選了當時每股才7.9元的「中國力霸」，這是我人生買進的第一張股票！

人生就像滾雪球，投資也是一樣

複利是指每年期滿以後所生的利息，繼續滾入本金生利，簡單來講，複利就是利上滾利，所以像滾雪球一樣，越滾越大。例如本金於第一年期滿所產生的利錢，是單利，若利錢不滾入本金傍邊，這個本金於第二年期滿所生的利錢依然是單利。然則，假如將第一年期滿所產生的利息滾入本金當中，這個新的本金於第二年期滿所生的利息，就原始的本金來說就是複利。

公式：6.25％＝5％ /（1－20％）
　　　1 / 0.0625＝16

2、就收益率來講，必需在確保不會吃虧的景象下，做有利的投資，如果你願意以兩位投資大師葛拉漢與巴菲特的理念和方法，選擇好股票的投資，平常會有不錯的成效。

3、就投資時候來講，固然是越長越好。巴菲特在很小的時候，就開始閱讀「一千種可以賺進一千元」的書，而且他在十二歲時就開始嘗試生意股票，所以越早起頭進修理財越好。

　　巴菲特的老師葛拉漢在《聰明型股票投資人》一書中說：「投資者可能遭受到部門的雷同經驗」，意思是說股票市場的特性就是接續的波動與輪回，所以每一個人都還會再次碰到過去所發生的超漲與超跌驚懼。對於這類反複發生的事，理論上大家應當都很有經驗，也有再次面臨的因應辦法了，但現實上卻不是如此，所以每次都會因為再次的貪婪與驚駭，遭到大大的吃虧，或錯失賺錢的機遇。

作者簡介：溫國信

股票做欠好，我又據說配合基金是不錯的投資，就買進某投信公司旗下的日本基金、日本小型基金、日本科技基金，了局小漲以後又大跌，讓我賠得一塌糊塗。

第四章　老話一句：現金為王
熟悉現金殖利率
股息的資料，要從哪裡找？
股息效應投資法
【天成翻譯公司的投資故事】找到好股票，要沉得住氣

股票投資也是一樣的事理，若是你把買的股票每一年產生的現金股息都拿出來花掉了，一樣不會產生複利結果；但如果你把每年領的股息都再買進原來這家公司的股票，這樣手上的持股就會不斷增加，就會產生複利效果翻譯

　　巴菲特固然主張股票要長期持有，不外股價若已太高（殖利率變低）且不吻合價值原則的時候，也會乘隙賣出並從中賺取股票市場的差價。本書也有雷同的論述。

計較式：
3元×3年＝9元　　　　　　　　三年現金股息
60元－30元＝30元　　　　　　股價由廉價價回升到公道價
（9元＋30元）＝39元　　　　 三年獲利總合
（39元÷30元）×100％＝130％　三年獲利總比率
130％÷3＝43.3％　　　　　　　 一年的獲利比率

　　電子信箱:arsingoo@gmail.com
　　部落格 blog.xuite.net/arsin/888
 
自序 ─人生就像滾雪球，投資也是 ─ 有經過就有斬獲

第六章　想找好股票？天成翻譯公司有口袋名單
利用熟悉倉儲法建立選股名單
這是天成翻譯公司的選股名單
【我的投資故事】選股要守舊，加碼要積極

本書所保舉的「平均現金股息殖利率法」，屬於價值投資法此中的一種，但價值投資法絕對不只有這類模式罷了，而是歷史悠長、百家爭鳴的一種概念。而個中，「平均現金股息殖利率法」可說是最簡單有用的一種，只要用到簡單的加、乘、除，就能夠搞定投資大計翻譯

　　50000名以上讀者見證！《Smart 智富》月刊、《今周刊》雜誌專訪、東森電視台「夢想街57號」特別介紹。

第九章　他人恐懼時，你敢貪心嗎？
資金設置裝備擺設決意投資績效
跟融資說再會
【我的投資故事】90張中華電信，就能夠領月退俸了

複利公式： （1＋i）×（1＋i）×（1＋i）×（1＋i）...... ＝（1＋i）n

　　3元＋3元＋3元＋3元＋3元＝15元

　　很奇異吧？因為溫國信看懂了巴菲特的書。然則此刻你不消看十幾本書，溫國信譽最簡單的要訣幫翻譯公司把握巴菲特的價值投資法原則。在本書當中，溫國信毫無保存公然自己的投資策略與方法，破天荒以「step-by-step」慢慢圖解的體式格局解釋每一個細節，就算你第一次買股票，也能成功理財翻譯

　　每次股市大漲，或是大跌，老是有人問我一樣的問題：「天成翻譯公司現在應該買股票嗎？那該買什麼股呢？」，若是你真的下定決心入手下手投入股市，就選巴菲特一直在講、卻沒有人在聽的「雪球股」就對了！

小賠300元，卻贏回投資智慧

　　兩年前我曾讀過日本治理巨匠大前研一所寫的《即戰力》一書。書中特殊強調，要成為世界通用的人材，必需要培育「即戰力」，其最終定義是：「即便在一個完全目生的環境下，也可以或許沉著地透視環境的前提並做出對的判定與決議計劃」。要盡早成為專業人才的最有用方式，就是要具有三種神兵利器的專業能力，即「語言力」、「財政力」與「解決問題」的能力。

既然強調「價值」和「價格」的比力，不量化又若何比較呢？所以「價值」的量化就很重要。

　　第一步：找到現金股息每年6.25以上的股票，再將現金股息滾入本金，這樣的動作延續三年翻譯
　　公式：(1+6.25%)3 =20% 
    
　　第二步：由於是透過「平均現金股息殖利率法6.25%以上」的標準來過濾股票，是以都是以便宜價買進，漲到公道價的幅度大約都有25%。( 約花三年時候 )

(圖.文摘錄博客來網站)
《找到雪球股， 讓你一萬變萬萬》 如許活用巴菲特，領薪水照樣理財致富   作者：溫國信
　　　　　

　　富厚的譬喻：搜集及自撰許多簡短的故事，不光淺易易懂而且使人印象深入翻譯

第八章　翻譯公司也喝了基金迷魂湯？
買配合基金不克不及算投資
「定時定額」的迷思
配合基金，老是報喜不報憂
市場中，照樣有些好基金
他們才是真實的價值型基金
【我的投資故事】不動產投資信託，收益真不賴

第二章　一萬如何變萬萬
複利，是會下金蛋的鵝
本金、利率與時候，缺一不可
加上年金，威力更強
【天成翻譯公司的投資故事】穩穩賺，沒煩沒惱！

「現金殖利率」
*買進股票最主要的理由,就是它具有不亂的分派現金股息翻譯社五年平均現金殖利率最少要大於5%,最好是6/25%以上,分批買進

更好的情形是每年都有新的一萬元本金加入，最後累積的金額更為可觀！

　　在此猛烈競爭的社會情況裡，不管你所學的及所做的工作是什麼，終竟還得要面對理財問題。若何增添財富並創造完善的生涯，如能愈早進修，對將來的人生愈有幫助。

　　配合基金也是另外一個讓我投資肉痛的地方，因為我不只賠錢，並且幅度還很大！這些慘重的投資經驗，讓我開始認真的浏覽投資大師的書，例如股神華倫．巴菲特(Warren Buffett)的所有著作、巴菲特的教員班傑明．葛拉漢（Benjamin  Graham）的《證券剖析》（Security Analysis）、《聰明型股票投資人》（The  intelligent investor），和其他的投資冊本，直到我弄懂「價值投資法」的原理和原則，終於找到了股海的明燈、人生中最名貴的聚寶盆翻譯

　　我對於巴菲特的成功，一向心嚮往之，所以多年來我不息浏覽他的相幹著作，深入了解他的投資經驗與策略，也閱讀他的教員葛拉漢等人的書，再插足我本身多年來投入股市的看法與經驗，集結成為本書，供大家參考。

　　1. 我的投資目標是適當的收益，而不是一夕致富。
　　2. 我用的是堂堂正正的策略，而不靠哄抬炒作。
　　3. 天成翻譯公司搜集資料、本身推估股價，代替耳食之聞的明牌。

　　2、夠長的山坡︰就是使用複利公式 ，將雪球股越滾越大。如果曩昔五年的股東權益報酬率還高過15％，那就太完美了。
 
　　其實許多人都在研究巴菲特，但巴菲特的很多概念大師都沒有讀通，股神巴菲特的投資特征是：本金多、利率高、時候長，三者缺一弗成，所以若是你此刻大學才剛畢業，每月存一萬，一年存10萬元的本金，延續買一張殖利率跨越6.25％的雪球股，15年以後你將具有超過200萬以上的本利和，喔， 不，15 年太長了，好，那你就想辦法一個月存兩萬，然後找出殖利率跨越6.25％的雪球股，5年之後，不到30歲的翻譯公司將具有人生的第一個100萬，假如你將這100萬再投入殖利率跨越6.25%的雪球股，五年以後，數學比我好的翻譯公司應當已經算出是多少錢了吧？(具體的計算體例請見本書第二章)

舉例來說，我曾於民國85年5月將「價量齊揚」的公式：

2.「廉價價」等於該股票曩昔五年「平均現金股息」的16倍，相當於6.25％的年息。
投資最主要的就是安全，所以在合理價之外預留可能會下跌的平安邊際，把公道價減去20％ ，就相當於6.25％的利錢，而6.25％的倒數（1÷0.625）就是16倍。

1. 股票價錢的波動是常態，即便長短常優良的股票遇到大利空時，也會大跌，所以投資人不必擔心沒有機遇以低廉的價錢買到好股票。
（100年8月台股三天大跌1000點就是一個好機遇）

2.市場日夕會把低估的股價批改至公道價位，當這類景象産生時，因為廉價價已預留20％的平安邊際，所以它的漲幅以25％來估量是合理的數值翻譯

3.就價值投資法來說，「選股」是最核心的價值，如果這家公司體質不佳，則無論價格多麼便宜，都不應該買進。

4.選擇優良的公司，然後以低於它的「價值」的價錢買進，持有一段時候後必定能取得公道的利潤翻譯所以投資人最主要的工作就是選擇優良股票，並評估它的「價值」。

5.極短線的殺進、殺出，如同可以賺到價差，其實增添了買賣本錢及毛病的機遇，其後果就是績效不佳，所以明智的投資人不會殺進殺出。

6.你投資的標的，是公司，而不是股票自己，所以我們要研究的是公司的體質和營運景象，而不是股票本身的波動。如果只研究股票的價錢變化，而不研究公司曩昔的歷史和將來的前景，明顯是很不合理的事。

7.投資人常被教誨只研究股票價錢的「趨向」，把「趨向」的觀念強加於價錢曲線傍邊，是以認為，股價上漲是買進的機會，因為「趨向」向上，認為股價下跌是賣出的時機，因為「趨向」向下，但如許的做法和我們采辦百貨商品「逢低買進」的設法主意，正好各走各路翻譯

8.因為個別公司的體質、籌馬多少的分歧，以及經濟情況的轉變，所以絕對不能只用一套手藝闡發就決定買進賣出的機會。

9.必需謹記買進的模式：當價格來到「廉價價」才買，並且耐煩的持有，所以價值投資法的操作並不難題。

10.價值投資法其實不排擠顯露良好的「成長股」（見第七章），然則，對於沒有本色表現而只是向往將來、「有夢最美」的「成長股」，則持保留的立場。

巴菲特在2011年3月7日「寫給股東的信」的開首，列舉了波克夏公司1965年到2010年這45年間的平均績效，數值高達20.2％。

　　溫國信師長教師窮其所學，盡其所知，集理論與實務編撰本書，對於有興趣從事股市投資者將有莫大的助益。有幸能為本書作序並藉此保舉給讀者共同分享

　　本年一月底，我把自己這幾年以來的投資經驗整頓成冊，出書了第一本著作《找到雪球股，讓翻譯公司一萬變千萬》，由於我只是一個純真上班族，沒有什麼知名度，更不是什麼顯赫的投資巨匠，出版的本意只是想分享一些關於生意股票的正確觀念，不進展再有人因為買錯股而弄得傾家蕩產。

　　俗云：「十賭九輸」，若是你做股票不是屬於持久投資而是短期投契，毋庸置疑地，翻譯公司必然會受到極大的損失。人人都熟習這個簡單且易懂的事理，但是「知易行難」，照舊有良多人前仆後繼的炒短線。癥結問題是股票的活動性很高（變現能力速度快且進出市場易），並且價值天天不斷地在轉變，是以大部份的人常在不知不覺中掉入此活動性的圈套，習於追高殺低，最後致使賠多賺少的命運。

第十一章　關於投資 你想問的是……
跋文　原來，賺錢竟然這麼輕易

《輕鬆滾出雪球股》：當大盤下跌1000點，他卻獲利15%，若何辦到？
 作者：溫國信

第三章　找到物超所值的雪球股
─你必然能懂的「價值投資法」
什麼是「價值投資法」？
價值投資法，若何幫你賺錢？
誰在利用價值投資法？
價值投資法的基本公式
當心「價值」的圈套
電子股，照舊少碰為妙
【我的投資故事】好股票漲停板，照樣該追價！

股價平常是公司淨值的一至兩倍，良好的公司股價淨值比更高翻譯波克夏公司是美國上市公司，巴菲特的財富除跟著波克夏公司的淨值高度成長之外，固然還有市場付與它的市場利益，所以他能夠成為世界的首富翻譯

(浏覽重點記錄)
「價值投資法」
*強調本金的安全.恰當的收益.對投資標的深切分析.絶不貪心投資的規模絶不跨越自己的能力
*請以個股是不是具有投資價值來判定翻譯社至於加權指數只是參考
*以個股的根基面為研究焦點：本益比、公司誠信、ROE、毛利率、競爭性、成長性、殖利率
**只對有誠信的公司有愛好,要賺股票的錢必需學會「期待」,逢低買進然後期待,多研讀相關書《證券剖析》、《聰明型股票投資人》、《寫給股東的信》、《價值投資法》等
*在做各股比力時翻譯社常用淨值和股價比擬,在「價值投資法」中,「內涵價值」對「淨值」的倍數凡是以兩倍翻譯社如股價若大於二倍即偏高
淨值= 資產減欠債後的股東權益，如果除以刊行股數=每股淨值
例,2010年6月福懋興業的股價為22.3元,而它的淨值為30.9元翻譯社股價淨值比才0.72也是偏低,所以7月今後股價就漸漸修正回來,2010年12月股價來到28.5元
例翻譯社2008年6月益通股價360元,它的淨值才50元,後來股價下修,2010年12月到47元
*航運股是景氣輪回股、電子股股價升沉大不合適價值投資法

複利，是會下金蛋的鵝

例如，某公司過去五年每一年的現金股息為3元，為優良股票，由於股災的關係，股價下跌到不合理的30元，此時我們可以用以下簡單的方式，很快就知道是否是值得投資翻譯現金殖利率的計算方式：

小賠300元，給昔時資金不多的我一個很深入的教訓，自此以後，我起頭認真的研究，可是因為沒有人教，我就去采辦專業的股票軟體，天天抓回最新的股票成交資料，然後用手藝剖析遴選吻合特定前提的股票，然則，如許做的效果很糟，因為電腦會供給你連續串的名單，並且天天變換，但我哪有那麼多錢可以買？特別當大盤趨勢向下時，股票軟體依然供應良多建議名單，沒法讓人趨吉避凶。

今天的收盤價高於3天、6天、12天的平均價，而且「今天的成交量高於3天、6天、12天的平均量。

　　巴菲特曾說：「人生就像雪球，最重要的是找到濕淋淋的雪，和夠長的山坡翻譯」所以，他的選股原則就是：

　　但在股市投資中還是有績效卓越的人，這些人中又以美國股神巴菲特獲致最高評價與財富，他之所以成功，當然與他的智慧與策略有關翻譯

　　於是在出版社的建議下，也在很多看完天成翻譯公司的第一本著作的讀者勉勵下，天成翻譯公司決議再接再勵，把第一本《找到雪球股，讓你一萬變萬萬》中寫得還不夠具體，和這一年來讀者來信中最常出現的問題，做更深切的整理與剖析，並用更簡單明瞭的圖解體例，讓已經縱橫股市多年的熟手在行，或是第一次買股票的新手都能更清晰的理解翻譯

　　投資雪球股跨越十年以上溫國信認為，多數人買股票只是為了賺價差，所以永久在找明牌，缺少清楚的策略與方法，只想殺進殺出，缺少耐煩。他的策略是「本金安全、適當獲利、複利成長」，他的方法是「價值投資法、現金殖利率」，溫國信要告訴你巴菲特也未必把握到的台灣股市特征：

巴菲特最懂複利的威力

複利的增值，提供長期持有優質股票的最佳理論根本，公式以下：

「是否是應該進場了？」
 
「還有什麼股票可以買？」

這幾年，股票市場高高低低，波動不小，有總統大選前的大漲，更有金融海嘯的大跌，我也從一個完全不懂的投資菜鳥，釀成撰寫部落格與人分享投票經驗的股市達人，這幾年我採用葛拉漢的「價值投資法」與「現金殖利率法」做投資，結果讓我安然度過金融危機，並且獲利。

「價值投資法」則相反，強調股票背後的公司，才是真正的主角，價值投資法強調的，就是以廉價的價錢，買進具有高價值的股票，簡言之，就是強調買進物超所值的股票。

關於投資這件事，天成翻譯公司一向是個很守舊的人。

　　股票投資是有正確方式可以依循的，方法對了，可以取得本錢利得和歡愉；方式錯了，腳踏兩船的結果，金錢可能受到損失，心中也會不歡愉翻譯

　　我認為，投資必需具備三件事：「資金高度平安＋恰當的收益＋長期複利」，就像巴菲特曾說的：「人生就像雪球，最重要的是找到濕淋淋的雪，和夠長的山坡翻譯」濕淋淋的雪就是恰當的收益(利錢)，夠長的山坡就是長期複利 (時間)，巴菲特一向在論述這個道理，但多數人多半沒有聽懂，總想在股海裡一夕致富、搶賺價差，成績就在耳食之聞下買錯股票住進套房，然後再由本身的錯誤經驗認為股票就是一種投機工具，千萬碰不得，其實這觀念真是因噎廢食。在我看來，假如你曉得用准確方式投資股市，絕對可讓你的薪水對抗不斷高升的通貨膨脹、每年獲致固定的收益進而可以安穩退休翻譯

作者序

　　務實的操作：藉用「現金殖利率法」、「倉儲法」、精選創設焦點持股。另外對股票持有的策略呈三角形的設置裝備擺設，當加權指數越高，持股越少；反之，當加權指數越低，持股就越多。

　　國立成功大學統計系卒業，民國70年隻身到台北工作，憑感受買進低價的水泥股，小賠進場，以後買軟體努力研究，可是終覺電腦選股的方式不敷踏實而沒有採用，以後長抱三支基金8年，了局慘賠60%！自此不再聽信明牌、不短線進出、不買股票基金，專心研究巴菲特、「價值投資法」與「平均現金股息殖利率法」，抱持穩穩賺，漸漸賺的心理，反而創造精良的績效。在2008年金融海嘯期間，將所學利用到實務上，逢低大膽買進被投資人錯殺而具有高殖利率的股票翻譯

　　身為巴菲特的信徒，傳佈他正確的投資觀，對天成翻譯公司而言是一件比賺錢更有意義的事，所以我在書中所接洽的價值投資法、複利觀念、現金殖利率計較、資金治理等，都儘量以最簡單的文字配上公式來說明，但願讀者在浏覽以後，能有所助益，建立准確的理財觀翻譯

　　2011年春，溫國信在第一本著作《找出雪球股，讓你一萬變萬萬》傍邊選出32支雪球股當例子，半年後台股三天跌了千點，這個選股組合的平均報酬率竟達到15％！

公式：2.5％ / 0.8（預留20%）＝3.125％
　　　1 / 0.03125＝32（倍）
　　　3元×32倍＝96元

其次的來由就是公司的特征，例如福懋興業，它的股價僅有淨值的七成，比用「股價淨值比」權衡的「兩倍」便宜許多，契合價值投資法選股條件。它屬於台塑團體，具有企業誠信特質，而且大量轉投資台塑化、福懋科、南亞科等公司，它的轉投資收益相當可觀。